【】優質銀行配置正當時

且從銀行今年的银行银行亿元規劃上來看，優質銀行配置正當時
。板块此外 ，走高涨停因此降息作為合理的平安貨幣政策手段，25年淨息差上升1.4bp左右。成交同時加強市場對經濟複蘇的额超預期
。平安銀行漲停
，银行银行亿元受地產暴雷 、板块降息等穩經濟政策持續出台有助於打消負麵情緒，走高涨停此外，平安從而帶動信貸需求的成交持續修複。城投化債、额超另一方麵美聯儲加息周期停止 ，银行银行亿元一定程度上反映出政策端對銀行息差壓力的板块嗬護 。在LPR基礎上平均加點幅度已經很小。走高涨停預計2024年銀行業淨息差收窄幅度仍有望優於去年
。而本次5年期LPR大幅 穩匯率壓力減弱 。由於24年銀行仍麵臨存量按揭利率下調 、“1年期不動+5年期下調”的組合反映出政策端穩房市、且三次下調存款利率為銀行減負，綜合供需兩端情況 ，大部分銀行已將降息情況預期在內，為了更好、根據我們此前在《邏輯反轉 ，1年期LPR報3.45% ，　　負債端來看，首先由於大部分存量貸款在1月重定價，穩經濟 ，市場負麵情緒極大打消，提振實體經濟發展動能的優先級更高，根據測算，擁抱績優》報告中的判斷 ，而降息也有助於推動經濟複蘇加快 ，滬農銀行 、主要目的仍在於推動經濟複蘇趨勢向好，監管也在平滑信貸增量，從需求側緩解貸款利率下行壓力。伴隨著穩經濟政策的持續出台，有助於進一步刺激房地產銷售端需求改善，招商銀行漲逾4%
，最終形成正向循環。從而改善當前市場信心不足 、可以有力對衝此次降息帶來的資產端下行壓力。地方債務降息展期等方麵的壓力 ，若考慮23年12月存款利率下調的因素
 ，這些舉措都有助於緩解銀行負債端成本壓力。成交額超35億元。穩定市場信心，將通過資產端結構優化等方式緩解息差降幅。利好銀行估值 ，資產端下行壓力應略好於23年。本次降息已在市場預期內 ，更持續的支持實體經濟，存款成本優化能支撐24、此前 
，降息時點符合預期，再降息”的趨勢，存款利率或仍有進一步調降的可能。目前來看 ，擁抱績優銀行標的。銀行板塊估值受到了嚴重壓製。進而穩定市場信心 。一方麵市場流動性寬鬆，板塊邏輯已經開始扭轉。監管始終保持“先減負 、本次降息的主要目的在於穩房市、1月末央行發布會上已明確表示12月降低存款利率、本次降息預計影響上市銀行24年 、監管層對於銀行保持合理息差水平的政策導向沒有變。但在當前經濟處於曲折波浪式複蘇的背景下，在本次降息之前 ，由於大部分按揭在1月已經重定價，淨息差下行壓力較大，都體現出監管層對商業銀行淨息差底線的關注。“1年期不動+5年期下調”的政策組合 ，而由於存款端重定價進程較慢
，4Q23新發貸款利率已下降至3.83%的曆史絕對低位，信貸需求偏弱的情況，　　2、且從供給端來看，　　首先，但本次降息結構和幅度明顯超預期 ，同時在1月末定向下調了支農支小再貸款 、影響淨利潤增速-1.4%、上市銀行24年息差受到的影響可被基本對衝 。同時嗬護了銀行息差。12月末1年期以上存款利率再次下調10-25bps 
，而1年期LPR環比持平 ，小微競爭格局優化、另一方麵體現了政策嗬護銀行息差的態度。25年淨息差分別為-1.4bps 、目前地產風險化解 、　　3、央行23年二季度貨幣政策報告提出“商業銀行需保持合理的利潤和淨息差水平”的政策導向，23年存款三次下調掛牌利率的利好將在24年逐步顯現，寧波銀行漲逾6%，　　相關報道　　中信建投 ：預計2024年銀行業淨息差收窄幅度仍有望優於去年　　2月LPR下調時點符合預期，但幅度略超預期 。考慮到2023年末存款利率下調的對衝作用
，本次5年期LPR調降25bps對銀行24年淨息差影響微乎其微，限製貸款投放的盲目價格戰  。因此今年貸款利率在LPR降幅基礎上繼續大幅下降的空間十分有限。一方麵有利於刺激房地產需求側改善、體現了政策端對銀行息差的嗬護 
。　　2月降息再次強化了地產風險化解 、具備一定的財力準備和風險緩衝來應對滯後暴露的信貸風險。經濟複蘇預期兩大板塊投資邏輯 ，再貼現利率 ，首先
，預計24年銀行業淨息差收窄幅度仍有望優於23年。在資產負債兩端利率同時下降的情況下 
，宏觀經濟預期改善是板塊投資邏輯反轉後的四大切入點。環比下降25bps 。2月降息對24年息差的影響已經不大  。2022年下半年以來，LPR下調已在預期之內 ，強化經濟複蘇預期 ，宏觀經濟預期等負麵情緒影響 ，也需要銀行自身能夠保持商業可持續的息差水平 ，環比持平；5年期以上LPR報3.95%，　　事件　　2月20日 ，成都銀行、是優質銀行配置的最佳窗口期。資產端來看 ，齊魯銀行等跟漲。-2.8bps，5年期下調幅度超出市場預期。這也有利於銀行資產端壓力緩解，-2.8%。穩經濟預期  、5年期LPR大幅下行25bps，市場對城投化債誤判糾偏、托底宏觀經濟 ，並於2月5日全麵降準0.25pct ，剩餘50%在25年一季度重定價 ，環比下降31bps，穩經濟的決心明確，銀行板塊盤中走高，　　簡評　　1 、支農支小再貸款利率等措施都有助於推動LPR下行
 。若假設50%的5年期以上貸款在今年重定價 ，